全球低压电器市场整体增长情况分析

　　由于低压电器产品的下游行业，如建筑、工业、基础设施等，存在较强的顺周期性，使得全球低压电器产品也存在一定的周期性。

　　2021年得益于各国宽松的财政和货币政策以及2020年较低的基数，全球经济强势复苏，增速达到5.9%，低压电器市场也止住颓势，同比增长4.0%。2022年，全球经济状况弱于预期，预计全球低压电器市场将微幅增长。

　　未来，在疫情、战争、供应链受阻、金融条件收紧等多重压力下，全球经济增速有所放缓，低压电器市场增速预计在2%-3%。

　　全球低压电器市场整体增长情况-

　　2011-2026E（亿元）

　　数据来源：格物致胜访谈及行业积累

　　全球低压电器市场规模区域细分

　　美洲（含大洋洲）和欧洲依然是全球最大的两个市场，二者占比合计六成左右；其次为中国，市场占比超过两成。

　　2021年，受区域性疫情反复影响，欧洲、美洲市场占比小幅下滑；非洲微幅增加，主要受基数较小所致；中国市场增速较快，全球占比提升较大。

　　欧洲和美洲市场，业绩产出主要来自本土品牌；中国市场，外资品牌占比四成左右，受国产化替代影响，占比有所下降。

　　全球低压电器市场规模区域细分-2021（亿元）

　　数据来源：格物致胜访谈及行业积累

　　北美

　　随着基建法案的实施，基础设施、数据中心、数字货币等细分市场将保持高速增长，工业市场仍将面临较大挑战。

　　欧洲

　　欧洲经济复苏计划的推进给该地区带来新的经济增长点，加上住宅和数据中心等细分市场的强劲表现，预计未来将保持良好发展态势。

　　亚太地区

　　RCEP的正式生效，中国、日本、韩国、澳大利亚等参与国将迎来新的发展红利和机遇，预计未来将保持高速增长。

　　全球低压电器市场竞争格局

　　从竞争格局来看，全球低压配电市场集中度较高，CR4在25%左右；随着施耐德电气、ABB、西门子、伊顿、正泰等企业海外基地的扩建，业务全球化的推进，市场集中度有望进一步提升。

　　全球低压电器市场主要参与者

注：1.按照2022年8月1日最新汇率换算，产品包括ACB, MCCB, MCB+RCD, contact, ATS, LBS。

　　2.西门子于2021年收购印度C&S，故C&S不单独列示。

　　数据来源：格物致胜访谈及行业积累

　　近些年来，诺雅克在北美、欧洲布局渗透，正泰电器以东南亚、中东、非洲、南美等地区为主，使得正泰成为出海较为成功的企业，也是国内第一家占据全球前列的品牌。

　　除全球化企业外，还存在一些区域型品牌，如美国GE、英国E-TCS、日本Mitsubishi Electric（三菱电机）和韩国Hyundai Electric（现代重工）等，在各自所处区域有较强品牌知名度和市场影响力。

　　国内企业出口情况分析

　　国内企业在海外的业绩表现中分为两大类。第一类为正泰、德力西、天正等国内头部客户为主的企业，第二类是主要以出口为主的企业，如加西亚、三信国际。

　　国内企业出口业务表现-2021（亿元）

　　注：正泰含诺雅克

　　数据来源：格物致胜访谈及行业积累

　　2021年，原材料价格暴涨、国际运费暴涨、集装箱订舱困难等压力持续压缩企业利润空间，低压电器出口仍然面临较大的风险和挑战。

　　正泰、德力西凭借海外业务平台建设、海外渠道赋能等措施，抢抓共建“一带一路”发展机遇，保持了在出口市场的强势表现，巩固了市场龙头地位。

　　国内企业在海外的业务表现

　　正泰在海外销售架构布局完善的同时，继续布局工厂、研发中心、物流中心等供应链和业务保障体系；深挖数据中心、数字货币、智能电网行业重点机会，提升在欧美地区的品牌知名度和市场影响力，深化全球化战略布局。

　　加西亚、三信国际等出口贸易型企业则依托构建经销商网络来拓宽海外渠道，推动出口业务的发展。其余内资企业海外布局相对不完善，业务拓展相对较慢，业绩表现缺乏亮点。

　　国内企业在海外的业务表现-2016,2021,2026E（亿元）

数据来源：格物致胜访谈及行业积累