欧洲经济火车头失速 德国制造业数据重燃衰退担忧

德国3月工业生产数据的下滑幅度比市场预期得更大，汽车业表现不佳是原因之一，而这也引发了市场对今年冬季该国陷入衰退的担忧。

德国联邦统计局周一表示，德国工业生产在2月录得增长2.1%后，3月环比下降3.4%，降幅远超分析师下降1.3%的预期。

德国经济部承认，在年初制造业生产表现强劲之后，3月数据出现了意外的下滑。

统计局数据还指出，德国3月机动车和汽车零部件制造业产出环比下降6.5%；当月机械设备生产下降3.4%；建筑业产出下降4.6%。此外，3月，德国工业订单调整后环比下降10.7%，创下2020年以来的最大环比降幅。

制造业的糟糕下滑暗示着德国第一季度国内生产总值表现可能不佳，更加大了市场对德国今年剩下时间经济成长的担忧。

几乎都很疲软

德国商业银行首席经济学家Ralph Solveen表示，德国制造业因全球加息而越来越疲弱，加息的副作用逐渐体现出来，德国经济衰退的风险正在上升。

据荷兰国际集团经济学家Carsten Brzeski指出，德国3月份的工业宏观数据几乎都出现了暴跌：零售销售和出口大幅下滑，在加上刚公布的工业生产数据，德国第一季度GDP增长下调的可能性大增。

此外，目前消费者优先考虑服务类消费而不是商品消费，意味着制造商很难获得新订单，只能依赖于疫情期间积压的需求。这可能支持了当前的生产，但无法持续支持制造业的运行。

安联首席经济学家Ludovic Subran进一步解释，第二季度对德国建筑业来说尤为困难，因为积压的订单即将告罄。第三季度则对汽车业很不友好，同样因为现存订单即将耗尽，且没有新订单补充。他警告，市场将看到非常强烈的经济减速，而德国只是一个缩影。

Generali Investment Strategy Research主管Vincent Chaigneau描述了另一种现象，即服务业强劲而制造业疲软，而这一点不仅仅在德国有所体现。

他补充道，欧洲是这样，全球都是这样。最好的情况下，有些经济体有可能逃开衰退，但经济仍可能出现增长停滞的问题。